显示页面过去修订反向链接回到顶部 本页面只读。您可以查看源文件，但不能更改它。如果您觉得这是系统错误，请联系管理员。 ======江恩====== 江恩 (William Delbert Gann, W. D. Gann) 是20世纪初美国金融市场上的一位传奇人物，以其创建的一整套复杂的[[技术分析]]方法——[[江恩理论]] (Gann Theory)而闻名。江恩理论独特地融合了几何学、数学和时间周期，试图精准预测市场的价格高低点和时间转折点。他的方法体系神秘、复杂，与聚焦于企业内在价值的[[价值投资]]理念形成鲜明对比，被许多交易者奉为圭臬，但其有效性在投资界也充满了争议和质疑。 ===== 江恩是谁？一个市场中的“先知”？ ===== 威廉·江恩（1878-1955）是一位充满神秘色彩的交易大师。关于他的传说数不胜数，其中最著名的莫过于他曾精准预言了1929年的股市大崩盘。与大多数投资者不同，江恩不认为市场是随机的。他坚信，市场的波动遵循着某种宇宙间的自然法则，就像行星运行有其固定轨道一样。 因此，他穷尽一生，试图从数学、几何学甚至天文学中寻找解码市场波动的“终极密码”。他不是在分析图表，更像是在绘制一张市场的“星盘”，试图从中找到价格与时间的和谐关系。对于追随者而言，江恩是一位能够预见未来的“先知”；但对于怀疑者来说，他更像是一位无法被证伪的“魔术师”。 ===== 江恩理论的核心工具：神秘的“藏宝图” ===== 江恩的理论体系庞大而复杂，如同需要特殊密钥才能打开的藏宝图。其中，有几个核心工具最为人所知。 ==== 江恩角度线 ==== 这是江恩分析方法中最直观的工具。想象一下，从一个重要的价格高点或低点，以不同的角度向上或向下画出一系列射线。这些线就构成了江恩角度线。 * **核心理念：** 这些角度线代表了时间和价格之间不同的关系比例，其中最重要的被称为“1x1线”（即45度角），它代表着时间和价格的完美平衡。 * **实战应用：** 在江恩的世界里，这些线扮演着动态[[支撑位]]和[[阻力位]]的角色。价格会在这些角度线之间运行，当价格有效跌破一条线时，通常会向下寻找下一条线的支撑；反之亦然。这就像在一个由光线构成的通道里弹跳的皮球。 ==== 时间与价格的四方形 ==== 这是江恩理论中最为深奥和神秘的部分。江恩认为，当价格的变动幅度和时间的运行周期形成特定的几何关系（如正方形）时，市场便会迎来关键的转折点。 举个例子，如果一只股票从最低点上涨了64个点，同时又恰好运行了64天（或周、月），那么时间与价格就“四方了”（Squared），这可能预示着一个重要的[[趋势]]反转。这听起来有些玄学，但它体现了江恩理论的核心：**时间是决定市场走势的终极因素。** ===== 价值投资者的视角：我们该如何看待江恩？ ===== 对于一名价值投资者而言，江恩理论就像一部精彩的科幻小说——情节引人入胜，但我们不会把它当作生活指南。为什么呢？ ==== 关注点根本不同 ==== * **江恩关心“何时”：** 他所有工具的核心都是为了预测市场//何时//会涨，//何时//会跌。 * **价值投资者关心“何物”与“何价”：** 我们关心的是这家公司//是什么//，它的生意好不好，以及它的内在价值//是多少//。我们买入的是“打折的好公司”，而不是一个“可能要上涨的符号”。我们不需要市场的水晶球，只需要商业的度量衡。 ==== 投机与投资的岔路口 ==== 遵循江恩理论进行交易，本质上是一种高度复杂的[[投机]]行为。它赌的是对市场未来走势的精准预测。而投资，正如[[本杰明·格雷厄姆]]所定义的，是“**通过透彻的分析，保障本金安全并获得满意回报的行为**”。[[价值投资]]依赖的是对企业[[基本面分析]]的深刻理解和构建足够的[[安全边际]]，这与试图破解市场“命运”的江恩理论是两条截然不同的道路。 ==== //投资启示// ==== 尽管我们不应将江恩理论作为投资决策的依据，但这位传奇人物依然能给我们带来一些有益的启示： - **纪律的重要性：** 江恩以其铁一般的交易纪律著称，尤其是严格的止损规则。这一点对任何投资者都至关重要，它提醒我们要时刻管理风险。 - **敬畏市场：** 江恩穷其一生研究市场，这种精神值得尊敬。他的理论越是复杂难懂，越是反衬出“精准预测市场”是多么困难的一件事。与其追求成为“先知”，不如老老实实地承认自己的无知，专注于能力圈内的投资。 **总而言之，江恩是一位值得了解的市场传奇，但他的“藏宝图”并不适合价值投资者。价值投资的宝藏，不在于预测市场的阴晴雨雪，而在于找到那些无论风雨，都能茁壮成长的伟大企业。**