======趋势跟踪策略======
趋势跟踪策略（Trend Following Strategy）是一种[[量化交易]]策略，其核心假设是金融市场的价格会以趋势（持续上涨或下跌）的形式运动。它并不试图预测市场的顶部或底部，而是像一个精明的冲浪者，等待趋势的浪潮形成，然后顺势而为——在价格呈现上升趋势时买入，在呈现下降趋势时卖出或[[做空]]。这是一种**被动反应式**的策略，完全依赖于市场的实际价格行为，而非对公司[[基本面]]或[[内在价值]]的判断。它与[[价值投资]]“低买高卖”的逻辑恰好相反，信奉的是“高买，更高卖”或“低卖，更低卖”的理念。
===== 策略的核心逻辑：截断亏损，让利润奔跑 =====
“Cut your losses short, let your profits run.” 这句古老的交易谚语是趋势跟踪策略的灵魂。该策略的精髓不在于预测的准确率有多高，而在于**如何处理盈利和亏损**。
  * **截断亏损：** 策略会预设严格的退出规则。一旦市场走势与持仓方向相反，并触及退出信号（例如价格跌破某个[[技术分析]]指标），系统会毫不犹豫地平仓。这会导致频繁的小额亏损，就像为捕捉大浪而付出的必要试错成本。
  * **让利润奔跑：** 一旦捕捉到一段强劲的趋势，策略会一直持有头寸，直到趋势反转的信号出现。这使得单笔盈利的规模可能非常巨大，足以覆盖多次小额亏损，并最终实现整体盈利。
因此，趋势跟踪策略追求的不是高胜率，而是正的[[期望值]]。它接受大部分交易都是小亏损的现实，目的就是为了抓住那少数几次能带来巨额回报的大趋势。
===== 如何识别趋势？ =====
趋势跟踪策略依赖客观的、预先设定的规则来识别趋势的开始和结束，以排除人的主观情绪干扰。常用的工具有：
  * **移动平均线系统：** 这是最经典的工具之一。例如，当短期[[移动平均线]]（Moving Average, MA）从下方穿越长期移动平均线时（俗称“[[黄金交叉]]”），被视为上升趋势的开始，是买入信号。反之，当短期均线下穿长期均线时（“[[死亡交叉]]”），则是卖出信号。
  * **通道突破系统：** 这种方法会界定一个价格通道。例如，著名的[[唐奇安通道]]（Donchian Channel）就是以过去N天的最高价和最低价作为通道的上下轨。当价格突破上轨时，买入；当价格跌破下轨时，卖出。
  * **波动率指标：** 像[[平均真实波幅]]（Average True Range, ATR）这样的指标，虽然不直接指明趋势方向，但在风险管理中至关重要。它能帮助交易者根据市场的波动性来动态调整仓位大小和设置[[止损]]点，确保风险可控。
===== 趋势跟踪与价值投资的爱恨情仇 =====
从表面看，趋势跟踪与价值投资似乎是水火不容的两种哲学。
  * **价值投资：** 关注//“买什么”//。它深入研究公司的内在价值，试图在市场价格低于其内在价值时买入，做时间的朋友。
  * **趋势跟踪：** 关注//“何时买”//。它对资产的内在价值不感兴趣，只相信“价格包含一切信息”，跟随[[市场情绪]]和[[动量效应]]而动。
一个价值投资者可能会在某只股票暴跌后，认为其变得“便宜”而买入；而此时，趋势跟踪者看到的则是一个清晰的下降趋势，会选择坚决卖出或做空。
然而，作为一名聪明的价值投资者，了解趋势跟踪并非毫无益处：
  - **风险警示器：** 当你持有的“价值股”出现明确的长期下降趋势时，或许是市场发现了你未曾察觉的风险。它可以促使你重新审视自己的投资逻辑。
  - **避免“接飞刀”：** 理解趋势的力量，可以帮助价值投资者避免过早地买入处于自由落体状态的股票。有时，等待趋势稳定下来再介入，是更稳妥的选择。
  - **理解市场：** 趋势跟踪策略是市场情绪的放大器。了解它，能让你更好地理解市场的非理性和泡沫的形成与破裂。
===== 给普通投资者的启示 =====
虽然普通投资者很难严格执行一套完整的趋势跟踪系统，但其核心思想却极具价值：
  * **不要轻易逆势而为：** 认识并尊重趋势。在强大的市场趋势面前，个人的判断往往显得微不足道。逆流而上需要极大的勇气和充分的理由。
  * **纪律是第一生产力：** 无论你采用何种策略，制定规则并严格遵守，是成功投资的关键。这能帮助你克服人性的贪婪与恐惧。
  * **永远把风险管理放在首位：** “截断亏损”是所有投资策略的基石。学会止损，承认错误，是走向成熟投资者的必经之路。
  * **通过[[资产配置]]分散风险：** 趋势跟踪策略通常会应用于包含股票、债券、商品等多种资产的投资组合中，因为你永远不知道下一波大趋势会出现在哪里。这一理念对所有投资者都适用。