价值投资 (Value Investing)
价值投资（Value Investing）是一种经典的投资策略，其核心思想是寻找并买入那些市场价格低于其内在价值的证券。它由“华尔街教父”本杰明·格雷厄姆 (Benjamin Graham) 和戴维·多德 (David Dodd) 在20世纪30年代于哥伦比亚大学商学院奠定理论基础，后来由格雷厄姆的得意门生，被誉为“股神”的沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 发扬光大并推向全球。价值投资的精髓可以浓缩为一句箴言：“价格是你支付的，价值是你得到的。” 价值投资者们不追逐市场的短期热点，而是像侦探和商人一样，深入研究企业的基本面，估算其真实价值，并耐心等待市场先生犯错，从而以“折扣价”买入优质资产。
价值投资的核心思想：买股票就是买公司
对于许多人来说，股票是屏幕上一串串跳动的代码和曲线。但在价值投资者的世界里，每一股股票都代表着对一家真实企业的部分所有权。这是一种根本性的视角转变。 当你购买腾讯的股票时，你不仅仅是买了一张可以随时卖出的电子凭证，你实际上是成为了这家庞大商业帝国的一个微型股东。这意味着，公司的盈利能力、品牌价值、管理团队、行业地位都与你的投资息息相关。因此，价值投资者在做决策前，会像一个准备全资收购这家公司的企业家一样思考：
- 这家公司的生意我能理解吗？（它如何赚钱？）
- 它是否拥有能够抵御竞争对手的持久优势？（也就是所谓的“护城河”）
- 管理层是否诚实、理性且为股东着想？
- 它的财务状况是否健康？负债多吗？现金流充裕吗？
- 最重要的，从长远来看，这家公司的盈利前景如何？
这种“所有权思维”迫使投资者将目光从短期的股价波动上移开，转而聚焦于企业的长期价值创造能力。股价的短期涨跌充满了随机性和市场情绪的噪音，但一家优秀企业的内在价值最终会随着时间的推移而增长，并反映在股价上。正如格雷厄姆所说：“短期来看，市场是投票机；但长期来看，市场是称重机。” 情绪化的投票决定了短期的价格，而企业的真实分量（价值）则决定了长期的结果。
两大基石：安全边际与市场先生
价值投资的宏伟大厦建立在两个坚实的概念基石之上，它们为投资者在充满不确定性的市场中提供了行为准则和保护。