江恩轮

江恩轮（Gann Wheel）是传奇交易大师W.D. Gann创造的一系列技术分析工具中最神秘、最复杂的一种。它并非一个实体“轮盘”，而是一种结合了数学、几何学、天文学甚至占星术的图表分析方法，旨在预测市场在特定价格和时间点上可能出现的转折点。江恩轮的核心思想是：市场的运动并非随机，而是遵循着宇宙中普遍存在的、和谐的自然法则，价格与时间之间存在着精确的数学关系。 交易者试图通过解读轮上的数字、角度和周期，来揭示这些隐藏的秩序，从而实现对市场顶底的精准预测。

想象一个从中心点开始，按顺时针方向螺旋向外排列着连续数字的方形图表，这就是江恩轮（最常见的形式是“九方图”或 Square of 9）。

• 中心与起点： 图表的中心是“1”，或者可以设置为一个重要的历史价格低点或高点，作为分析的起点。
• 数字螺旋： 数字从中心开始，像贪吃蛇一样盘旋向外递增（1, 2, 3, …, 8, 9…）。
• 关键角度线： 从中心点向外辐射出几条关键的直线，构成了“十字线”和“对角线”。落在这些线上的数字被认为具有特殊的预测意义。

交易者通过观察当前价格或未来价格在轮上的位置，特别是当它们与这些关键角度线重合时，来判断潜在的支撑位与阻力位。

江恩轮的运作基于其创始人W.D. Gann的宏大世界观，这套世界观构成了江恩理论的基础。

江恩认为，时间是决定市场走势最重要的因素。他和毕达哥拉斯学派一样，坚信“万物皆数”，市场的价格运动和时间周期可以用数学和几何学来描述。当价格的波动单位（如上涨1美元）与时间的流逝单位（如下一个交易日）形成特定的和谐比例时（例如，著名的1×1角度线，代表1个单位时间上涨1个单位价格），市场就可能发生重要的趋势逆转。

在江恩轮上，有两组角度线至关重要：

• 主十字线 (Cardinal Cross)： 指的是穿过中心的水平线和垂直线，代表0、90、180、270度的方向。落在这条线上的数字被认为是强支撑或阻力位。
• 对角线 (Diagonal Cross)： 指的是穿过中心的45度、135度、225度和315度的对角线，同样被视为重要的潜在转折点。

这些角度和数字的周期性，在江恩看来，与天体运行等自然界的周期规律是相通的，共同谱写了市场的“命运交响曲”。

对于一名信奉价值投资的普通投资者来说，江恩轮是一个有趣但需要极度审慎看待的工具。它代表了与价值投资截然不同的投资哲学。

江恩轮试图为市场这个复杂的混沌系统建立一个确定性的预测模型，就像一个精密的水晶球。然而，它的有效性在投资界存在巨大争议。

• 主观性太强： 如何选择起点？如何解释不同的信号？这些都带有极强的主观色彩，导致“事后诸葛亮”的情况非常普遍。
• 更近于玄学： 由于其理论基础涉及占星学和神秘主义，许多严谨的投资者认为它更像是金融占星术，缺乏可被客观重复验证的科学依据。

价值投资与江恩轮的关注点几乎完全相反。

1. 江恩轮关注什么？
   • 市场价格的几何模式。
   • 预测价格和时间的精准转折点。
   • 交易者是“图表解读师”。
2. 价值投资关注什么？
   • 企业本身的经营状况和长期竞争力，即护城河。
   • 评估企业的内在价值。
   • 以低于内在价值的价格买入，留出足够的安全边际。
   • 投资者是“商业分析师”。

最终启示： 与其花费大量时间和精力去学习江恩轮这样玄奥且充满不确定性的工具，试图抓住市场每一个“神奇”的转折点，不如将时间投入到更具确定性的事情上——深刻理解你所投资的公司。对价值投资者而言，最重要的“时间”，不是江恩轮上预言的某个反转日，而是与优秀的公司为伴，让复利长期发挥作用的时间。 市场的短期波动是不可预测的，但一家优秀企业的长期价值增长是相对可以把握的。与其预测风雨，不如打造方舟。