J. Welles Wilder Jr. [投资大辞典]

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======J. Welles Wilder Jr.======
J. Welles Wilder Jr. (1935-2021) 是一位杰出的技术分析师和发明家，被誉为“技术指标之父”。他原本是一名机械工程师和房地产开发商，后来将工程学的严谨思维应用到金融市场分析中，创造了一系列至今仍在全球范围内被广泛使用的[[技术分析]]指标。虽然本辞典的核心是[[价值投资]]，但理解威尔德的贡献至关重要，因为他为我们提供了一套解读市场情绪和价格行为的独特“仪表盘”。他的工具并非用来寻找企业的[[内在价值]]（这是价值投资者的核心任务），而是用来量化市场的[[动量]]和[[波动率]]。他在1978年出版的经典著作//《技术交易系统新概念》//中介绍的指标，已成为几乎所有交易软件的标配。
===== 市场的工程师 =====
威尔德的独特之处在于他的“工程师”背景。在他看来，看似混乱的市场并非完全不可捉摸，而是一个可以被测量和分析的系统。他没有追随玄奥的理论，而是像解决工程问题一样，着手为交易者面临的具体问题设计解决方案：如何判断趋势的强度？如何衡量市场的波动？何时可能是趋势的转折点？这种务实、量化的方法论，使他的发明具有极强的实用性和生命力，超越了特定的市场环境，成为分析师工具箱中的常青树。
===== Wilder的传奇工具箱 =====
威尔德发明的指标众多，以下四个最为经典，它们像瑞士军刀一样，为投资者提供了多维度的市场视角。
==== 相对强弱指数 (RSI) ====
把它想象成一个“市场情绪温度计”。[[相对强弱指数]] (RSI) 是一个衡量价格变动速度和幅度的[[动量]]摆荡指标，数值在0到100之间。
  * **基本用法：** 通常认为，当RSI高于70时，市场可能处于[[超买]]状态，意味着资产价格上涨过快，有回调风险；当RSI低于30时，市场可能处于[[超卖]]状态，意味着资产价格下跌过猛，有反弹可能。
  * **价值启示：** 对于价值投资者而言，RSI本身绝不是买卖信号。但是，当一家你通过[[基本面分析]]认定为优秀的公司，其股价的RSI跌至[[超卖]]区域时，这可能是一个强烈的信号，表明市场先生正处于极度悲观之中，或许为你提供了进一步深入研究、甚至以诱人价格买入的机会。
==== 平均真实波幅 (ATR) ====
把它看作一把“市场波动尺”。[[平均真实波幅]] (ATR) 专门用来衡量价格的波动剧烈程度，即市场的“折腾”程度。
  * **基本用法：** ATR数值越高，代表价格波动越剧烈；数值越低，则代表市场越平稳。**重要：** ATR只告诉你波动的幅度，不告诉你波动的方向。
  * **价值启示：** 当你持有一只股票时，如果发现其ATR持续走高，说明其价格波动正在加剧，风险可能在上升。这并不意味着要立刻卖出，但它是一个提醒，你应该重新审视你的投资逻辑，检查是否有新的基本面因素导致了这种不稳定。
==== 平均趋向指数 (ADX) ====
可以称之为“趋势强度计”。[[平均趋向指数]] (ADX) 的独特之处在于，它只告诉你趋势的“存在性”和“强度”，而不告诉你趋势是上涨还是下跌。
  * **基本用法：** ADX数值越高（通常高于25），表明市场正处于一个强劲的趋势中（无论是上涨还是下跌）；数值越低（通常低于20），则表明市场处于盘整或无趋势状态。
  * **价值启示：** ADX是识别[[价值陷阱]]的有力辅助工具。如果你看到一只股票估值很低，但它的ADX数值很高，同时价格在持续下跌，那么这可能意味着它正处于一个强劲的下跌趋势中，现在买入可能为时过早。
==== 抛物线转向指标 (SAR) ====
这是一个动态的[[止损]]和反转系统，全称是“Stop and Reverse”。在图表上，它表现为一系列跟随着价格的圆点。
  * **基本用法：** 当价格位于SAR圆点之上时，通常被视为上升趋势；当价格跌破SAR圆点，圆点会“翻转”到价格上方，预示着趋势可能反转为下跌。
  * **价值启示：** 长期价值投资者或许不常使用它来进行交易决策，但SAR背后的纪律性思维值得借鉴。当你已经基于基本面判断决定卖出时，SAR可以提供一个相对客观和系统化的退出策略，帮助你克服犹豫不决的人性弱点。
===== 价值投资者的启示 =====
对于坚定的价值投资者来说，必须明确一点：**威尔德的工具是用于分析市场，而非分析企业。**
一个恰当的比喻是：[[基本面分析]]是帮你挑选一辆性能优越、安全可靠的好车；而威尔德的指标就像这辆车的仪表盘——速度表（RSI）、引擎转速表（ADX）和路面颠簸传感器（ATR）。你绝不会因为一辆车的仪表盘好看就买下它，但当你驾驶这辆好车上路时，这些仪表盘数据能帮你更好地了解当前的路况和车况，从而做出更安全的驾驶决策。
因此，价值投资者可以将威尔德的工具箱视为理解**市场情绪**和管理**投资节奏**的辅助设备，而不是寻找伟大公司的罗盘。它们能帮助你回答：“市场对这家好公司的看法是否过于悲观了？”“我准备买入时，市场是否正处于极度动荡中？”通过理解威尔德的智慧，价值投资者可以在坚持自己核心原则的同时，更从容地与市场的短期非理性共舞。